我在《再论》里对美国股市价格从2000年3月到年底的大幅度下降，已经说过了。现在要说的是2001年1月以来的情况。
2001年第一季度，上述三种指数都在继续下降。到2001年3月30日，道指从2000年12月底的10768降到9878．78，纳指从2000年12月底的2470．52降到1840．26，标准指从2000年12月底的1320．41降到1160．33。如果按百分比，2001年第一季度，道指下降8．4％，纳指下降了25．5％，标准指下降了12．1％。今年4月，上述三种指数继续下降，但呈现出一定程度的曲线。具体地说，4月2日（1日为星期日，股市闭市）到 16日，上述指数基本下降；17、18两天，指数大幅度上升；19日到月底再曲线下降。5月份，股市仍然保持这种曲线升降态势，但总的水平比3月底略高，其中以道指的上升较为明显。
关于熊市的标准，美国金融界有两种说法。一种说法为从高峰下降15％，另一种为下降 20％。无论是按照前后哪一种标准，从 2000年3月上旬的顶峰到今年3月底，上述三种指数都已进入熊市，而以科技股为主的纳指则不仅早已进入熊市，而且已经崩溃（2001年3月20日，它已经从2000年3月的顶峰下降了63％）。
美国股市是否已经降到了谷底，现在还很难说。这主要是因为，第一，美国经济总体上是继续恶化的趋势；第二，从2001年2月起，投资人已开始从美国的投资基金中抽出资金。这在美国股市历史上是罕见的。近几十年来，只有1987年10月的“黑色星期一”事件以后才出现过这种现象。（路透社2001年3月16日纽约电讯）
现在美国有些报刊正在谈论出现“泡沫经济第二阶段”或曰“双泡沫”的可能性，意思是在美国政府部门货币政策的刺激下，已经大幅度下跌的股市再次大幅度上扬，形成另一次泡沫。目前看来，这种可能性虽然不能完全排除，但不是很大。这主要是因为，虽然影响股市升降的临时性因素是复杂的，政治、经济、军事、内政、外交等等都可能发生作用，但证券赌博家们下赌注的主要依据是美国经济状况，特别是上市公司的利润升降，股市的升降基本上是随着各种经济信息，特别是上市公司的利润状况走的。尽管美国有关政府部门近几个月来在不断降低利率，增加货币供应量，以刺激经济，但目前已经恶化的美国经济和上市公司的利润状况短期内难以好转。
总之，一方面是物质生产的大幅度萎缩，另一方面是虚拟经济的恶性膨胀，这就是美国“赌博资本主义”的实际含义。“赌博资本主义”的迅猛发展，充分说明了美国经济实力的衰落，显示了美国经济貌似强大、实际虚弱的本质，反映了美国国家垄断资本主义的腐朽。
二、美国这场经济危机处于始发阶段
我在《再论》里曾经指出，按照马克思主义关于资本主义经济周期的理论，从2000年第三季度起，美国这个资本主义经济周期的繁荣阶段已经结束，它已经向一场新的经济危机迈进了。现在，形势又有了新的发展。
让我们来看美国的国内生产总值。
根据美国政府商务部公布的统计，美国国内生产总值的增长率，2000年第一季度（折成年率，下同）为4．8％，第二季度为5．6％，成为一个分水岭；第三季度即降到2．2%，第四季度进一步降到1．0％；今年第一季度的增长率，美国政府商务部200l年4月 27日公布的“预先估算”为2．0％，5月25日公布的“初步估算”降为l．3％。
关于美国2001年第一季度的国内生产总值，有必要作以下几点说明。
第一，美国政府商务部公布的国内生产总值，是三榜定案，即在该季度结束以后的第一个月末公布一个“预先估算”，第二个月末公布一个“初步估算”，第三个月末公布一个“最后估算”。比如，关于2000年第四季度的国内生产总值增长率，今年1月31日公布的“预先估算”为l．4％；2月28日公布的“初步估算”为1．l％；3月29 日公布的“最后估算”为1．0％。上述今年第一季度的国内生产总值，美国政府商务部迄今为止只走了前两步，即“预先估算”和“初步估算”，还不能算数，它要经过今年6月末公布了“最后估算”以后才算定案。
第二，根据美国政府商务部的新闻公报，在2001年第一季度“预先估算”的2．0％增长率中，居民消费支出占了最大的比重。但是同样是根据这个部2001年头三个月先后发表的新闻公报，美国居民消费支出只有今年1月增长了1．3％，2001年2月比上月下降了0．2％，200l年3月又比上月下降了0．2％。因此，总的来说，今年第一季度美国居民消费支出的增长是很微小的，很难在“预先估算”的令年第一季度国内生产总值2．0％的增长率中占那么大的比重。
根据这个部2001年4月27日、5月25日先后发表的两个新闻公报，2001年第一季度美国联邦政府的财政支出，第一个公报说是增长了5．7％，其中军费支出增加了4．9％；第二个公报说政府财政支出的增长率是4．7％，而军费支出则增长了5．4％。这才是今年第一季度美国国内生产总值中的最大增幅。第二次世界大战期间及其结束以后，美国统治集团曾多次运用凯恩斯“战争增加财富”的理论刺激国内经济。这一点值得我们严重注意。
第三，美国政府商务部4月27日公布2001年第一季度国内生产总值增长率为2．0％的“预先估算”的以前和以后，深知内情的格林斯潘先生连续采取了两次突然降息行动，表明他不相信那个“预先估算”。因为格林斯潘有自己的消息来源——12家联邦储备银行向他提供的各自管辖区的经济运转状况的报告。
美国政府管理的利率有两种，其一是“贴现率”，其二是“联邦基金”利率。这两种利率的升降都是与货币供应量的收缩与放松相联系的。按照美国有关法律规定，有权决定贴现率升降的政府机构，是以格林斯潘为首的美国联邦储备委员会（以下简称美联储）；而决定联邦基金利率升降的政府机构，则是以美联储的7位委员加纽约联邦储备银行行长、加分布在全国各地的另11家联邦储备银行中定期轮换的4家银行的行长共 12人组成的美联储公开市场委员会（英文简称 FOMC）。这个公开市场委员会的上次例会是2001年3月20日在华盛顿举行的，下次例会，应于5月15日在华盛顿召开。那么，对美国经济运转状况了如指掌的格林斯潘先生为什么要在政府商务部4月27日即将公布那个“预先估算”的9天之前，即4月18日，不等美联储公开市场委员会在华盛顿举行下次例会，紧急采取电话会议的方式，提前决定把联邦基金利率和贴现率分别降低0．5％，即分别降到4．5％和4％？显然，格林斯潘所看到的美国经济形势，比政府商务部公布的那个“预先估算”要严重得多。
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