三、中国股票市场的国际化对策
面对日趋激烈的国际资本市场竞争，中国股票市场走向国际化的方向和目标已经确定，只是一个时间早迟的问题。要进入强手如林的国际资本市场，必须要有足够的准备，确保在国际市场中发展壮大自己，而不致于被对手分割和吃掉，其对策主要有下列几点。首先，按照国际惯例规范中国股票市场。国际惯例就是各国进入国际化市场必须遵循的既定准则，这样才有可能相互融通。如同世界杯足球赛一样，各国共同确认的规则是保证比赛能够进行的基础。由于我国股票市场起步的时间迟，国情比较特殊，在很多问题上与国际惯例不尽一致。比如占股份比例70%的国家股、法人股在我国长期不准上市流通；普通股、优先股没有明确界定；市场对连续亏损公司没有安排退出机制；万国华等：《证券市场———大趋势》，工商出版社1998年3月版，第133页。霍学文：《英、美、日资本市场效率比较研究》，云南大学出版社1997年版，第6页。《中国证券报》2000年4月29日。霍学文：《英、美、日资本市场效率比较研究》，云南大学出版社1997年版，第68页。国外资金不允许进入A股市场等等。这些人为设置的樊蓠在某种程度上保护了正处于发展初期的市场，但却成为进入国际市场的障碍。随着我国加入WTO进程的推移，股票市场迟早要对外开放的。国际惯例不会因为我们的规则不一致而进行调整，只有我们努力去服从和遵守国际惯例，这是一个重要的前提。因此，从现在起，我国股票市场就要逐渐根据国际资本市场统一规则调整，并据此修改我国不能适应国际化的法规和准则，使中国股票市场能够与国际一体化资本市场的运作顺利接轨。
其次，借鉴国际市场的成功经验，根据中国实际，扩大市场规模，拓宽融资渠道。一个融入国际化的资本市场，应该是一个能够广泛吸纳国内外资金、满足各类投资者投资需求的市场。我国在这一方面还有不小的差距。要纳入国际化进程的中国股票市场，有几个问题需要解决。一是A股B股的合并，其前提是逐步由现行开放的人民币经常性项目下的可自由兑换向资本项目下可自由兑换过渡，以此激活长期低迷的B股市场，最终实现与A股市场的合并。二是开设二板市场迫在眉睫。从国际资本市场运作看，凡是成熟发达的股票市场都有二板的设立（以高科技、创业型上市公司为主，日本在股票交易所设立第一部、第二部、国际部）。二板市场独到的功能，如上市资格、交易方式的规定等，是主板市场所不具备的，两个市场并行发展完全可以达到优势互补，扩大国家的股票市场规模。三是考虑恢复STAQ、NET两个法人股市场的交易，并尝试以此为依托，推动国家股逐步走向市场流通。四是向国外投资者开放上海、深圳市场，允许国外企业到这两个证交所上市，使我国上市公司有相对强大的竞争对手，形成中外上市公司竞争态势的良性发展构架。竞争的结果让投资者在择优中受益。当然，采取以上措施都会遇到资金来源和股票市场扩容的消化问题，但只要我们承认居民存款高达近6万亿的现实，填补投资者急于进入中国新兴市场的心理，充分认识到国际化需要我们一一去“闯关”，那么，早闯比晚闯好，循序渐进地解决问题总要比逼到“置于死地而后生”境地要好些。
再次，加速证券市场的体制改革，为全面开放市场作好准备。上市股票多了，市场扩大了，就给市场的制度法规和管理者提出了新的挑战。一方面，目前我国股票市场法规还未跟上市场发展。1994年实施的《公司法》已经在实践中暴露出诸多问题。1999年实施的《证券法》也无法应对和处理股票市场出现的新问题，需要根据已经变化的市场实际进行修订。除此而外，正在参与市场交易的投资基金、即将纳入市场交易的股票指数期货交易、全方位发展的股票市场呼唤《信托法》、《投资基金法》、《期货交易法》、《公平交易法》尽快出台，使市场得到有效规范，投资者权益能够得到法律保障。另一方面，国际化资本市场赖以运行的基础是市场经济法则，主要依赖于市场自身规律和行业协会的制约进行关系调整。而中国股票市场长期纳入计划经济模式运行，主要依靠政府和行政命令的方式进行管理，显然，一旦参与国际化竞争后，这一套就行不通了。因此，政府管理要跳出微观领域，着重从规范制度文件等宏观层面进行入市引导，加强调控力度，即使不得不对股票市场的突发事件进行调控，也应该主要采取经济杠杆和手段，如利用公开的市场买卖操作、利率的调整等方式进行，否则，以行政命令左右股票市场，会令广大投资者望而生畏，把握不了股市运行规律，持币而不入市，致使市场发展受阻。
最后，加强熟悉国际资本市场业务的人才培养，造就复合型、专家型队伍。中国股票市场走向国际化需要有自己的人才队伍，随着股票市场的大规模化、专业化、计算机化发展，对从事这一职业的人员素质提出了更高的要求。美国近几十年适应金融工程的发展，招募了数以千计的数学家、物理学家、经济学家、计算机科学家和工程师，联合从事金融工程的“攻关”和研究，被称为是一次“火箭科学家向华尔街的大规模转移”，使金融、证券产品的创新上了一个新台阶。我国目前从事股票交易人员虽然学历程度有了提高，但长久以来，金融专业学生多数是从文科生源招生，不少人缺乏数理基础训练，从业后显得知识单一，驾驭业务力不从心，难以在股票市场独当一面。针对这种情况，面对资本市场的国际化挑战，培养我国股票市场人才已经尤为重要，可以考虑采取“走出去，请进来”的方式提高从业人员素质。“走出去”是有计划将国内股票市场从业人员选送到发达成熟的国外市场去培训实习，使他们熟悉国际资本运营业务：“请进来”是请国际著名的股票专家、学者定期或不定期到国内来讲课，培训国内股票市场从业人员，知晓国际股票市场规则和惯例。这样，辅之以国家对证券从业人员实行的专业考试、持证上岗制度，就可望使我国股票市场从业人员在证券、股票、期货、数学、英语、计算机、法律方面掌握相当的知识和技能，最终造就一大批中国股票市场的复合型、专家型队伍，以适应国际化对各类专业人才的需求。
期货、数学、英语、计算机、法律方面掌握相当的知识和技能,最终造就一大批中国股票市场的复合型、专家型队伍,以适应国际化对各类专业人才的需求。
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