中国金融市场大变局

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　　世界上惟一不变的就是变化，世界每年都在变。
　　从金融体制和市场环境看，2006年，中国金融市场可能出现的变化及其剧烈程度，会比许多人预想的要明显得多，剧烈得多，由此会产生多方面的影响。而且，目前已经出现了在国内金融界工作多年的人都难以理解的一些现象。比如：很多人当过多年行长，主要的时间和精力经常是吸收存款；2006年，则可能出现银行把存款往外推的情况。
　　
    外资入局
　　2006年11月，中国银行业将遵循加入WTO条款，全面开放。
　　加入世贸后，中国作为发展中国家，金融业作为幼稚产业，可以有一个保护期（过渡期）。到今年底，五年时间的过渡期结束了。在过渡期，我们对外资的限制实际上是两个方面：一个是地域，一个是币种。即外资只能在几个城市或者做外币业务，或者做人民币业务。到2006年11月，这个限制将被取消。如果从过渡期国内金融界对外资的态度变化来看，就会发现，变化不仅明显，而且很多。加入世贸以前，国内金融界非常担心“狼来了”，出现恐慌心理……但是，加入世贸之后头三年，外资银行在中国银行市场上的份额不仅没有上升，还在下降，主要原因是中资银行当时的扩张速度相对比较快。金融界因而充斥着比较乐观的气氛，认为外资银行不过如此。而中资银行凭借自身的优势，比如网点多，熟悉中国国情，长期积累的客户基础等等，可以继续发展，不必害怕外资银行。
　　2005年出现了非常重要的变化，原因是上海、北京等主要城市中大量的外资银行可做人民币业务，之前，外资银行做人民币业务采取的是“跟随策略”。2005年上半年，外资银行业务已开始独立发展人民币贷款业务，不再依赖中资银行的业务运作。外资银行贷款业务的增长速度与中资银行相比，也发生了非常有趣的变化。从2005年开始，外资银行人民币贷款业务增长速度迅速加快，原因是他们对中国政府在遵循WTO条款、开放市场等方面有信心。经过早期的相互试探后，他们看清了形势，所以进入的速度明显加快。从2005年起到现在为止，外资银行入股中资银行、在中国内地设立分支机构的数量相当于前20年的总和。2006年，外资进入中国金融市场、金融机构的速度会更快。
　　相比较，我们早期的乐观心态，正在逐步转变，不同机构，包括监管机构、金融机构以及企业抱有不同的心态。监管机构面临的最大问题在于，在WTO条款下，怎样保护本土的金融市场。去年11月，我们组团考察美国金融市场，得出的结论是，中国在很多重要市场的开放程度都要高于发达国家。比如零售市场，中国如果完全遵循WTO条款，也不采取措施对本土市场进行一定的保护，那么，开放程度要高于美国。因为本土零售市场的盈利率、利润率都比较高。1999年，美国的外资银行法案有一个典型的制度安排，凡是1999年之前进入美国市场做零售业务的外资银行，1999年之后还可以做；1999年之后进入美国市场想做零售业务的，法案也不能说不给做，因为条款不能设立数量和歧视性限制。于是，法案首先要你加入美国的存款保险公司成为会员，同时，又设立一个条款，即不接受外资银行的分行作为会员，只接受在美国的有规模的独立子行成为会员。因而，外资银行想在美国做零售业务，必须设立子行，或者收购美国本土银行，这不能说不遵守WTO条款。通过如此比较巧妙的制度安排，美国达到了特定的目的。中国目前的金融市场就没有这样的制度安排。转贴于 酷文网-论文下载中心 http://www.coolwen.net