日元贬值与浙江对日出口影响的实证分析

　　
　　数据来源：日本东京三菱银行总行。
　　　　（二）浙江对日出口的变化
　　从浙江对日出口的增长态势看，与日元汇率的变化有较大的相关性。对应日元汇率的不同变动时期，对日出口走势如图一。
　　附图
　　图一　浙江对日出口与出口总额增速
　　90年代前半期日本仍处于经济发展的鼎盛期，对外需求大，加大日元汇率急剧升值，既大大降低了日本国民消费成本，扩大了购买力，也大大降低了出口国的相对成本。浙江对日贸易获得了大发展，对日出口总额1992年为3.3亿美元，居香港后，为第二出口市场。从1993年开始超过香港升至第一位。到1995年遭受日元汇率贬值的影响，对日出口6.25亿美元，当年对日出口出现了负增长，为-3.8%。整个90年代前半期，对日出口占浙江全部出口总额的比重稳定在10%左右。
　　90年代中后期对日出口困难逐渐加大。这一时期，一方面由于日本经济的结构性矛盾、经济衰退日益显现，改变了日本消费者的预期，对海外需求的程度明显下降。另一方面日美贸易摩擦缓和，以及贸易赤字的出现，使日本在一定程度上有更多的精力对付其他贸易伙伴，并加大贸易保护的力度。第三方面，日元汇率持续贬值，而人民币则呈持续升值，这种汇率逆向变动，大大提高了浙江企业对日的出口成本。种种因素累积使得浙江扩大对日出口困难逐渐加大。随着亚洲金融危机的到来，浙江对日出口增长越来越困难。1996年出现高增长，比1995年增长近2倍，对日出口占浙江出口总额的比重达到23%后，1997年、1998年对日出口增速依次为5.7%、-5.9%，比重也逐年下降。1998年下降至17%，比1996年下降5个百分点。浙江的第一海外市场让位于美国，欧盟也超过日本。
　　90年代末至2000年恢复增长。随着日元汇率从146日元兑1美元的谷底止跌逐渐升值至基本正常水平。浙江对日出口出现恢复性增长。1999年、2000年对日出口增速分别为23.5%、45.8%。
　　2000年下半年之后对日出口形势再度严峻。此一时期，对日出口不仅面对日本经济的低迷、日元再度贬值的压力，同时日本为了提振出口，放任日元贬值，并采取种种技术壁垒，限制对日出口，浙江对日出口从2000年下半年开始增速逐步走低，到2001年浙江对日出口增速为13.6%，比上年下降30.2个百分点，2002年上半年对日出口负增长，三季度虽有所回升，但前三季度累计仅增长2.9%，到11月累计也只增长4.4%，形势严峻。对日出口比重继续下降，但市场地位仍居美国后，为第二（欧盟超过日本，就国家而言，日本仍是第二出口市场）。
　　附图
　　图二　浙江对日出口占出口总额的比重
　　二、日元汇率波动与浙江对日出口影响的实证分析
　　汇率作为货币的相对价格，其变动对国际贸易的影响比关税更加广泛，如汇率风险与贸易方式、贸易结构、贸易结算方式等方面都存在很大的相关影响。
　　汇率对国际贸易的影响从理论上分析主要包括两个层面：
　　一是汇率平均水平的变化对贸易条件的影响，贬值促进出口，而升值使出口下降，从而改善国际收支。J曲线效应理论对此作了比较系统的解释，汇率变动对进出口贸易收支的调节有一个时滞问题，即汇率变化后的一段时期内，贸易收支并不能立即发生预期的变化，而是先表现为一个向相反方向变化的过程，然后汇率变化的正向效果才会逐渐显现出来。（注：参见〔美〕保罗·克鲁格曼、袤瑞斯·奥伯斯法尔德：《国际经济学》，第四版中译本，第432页。转贴于 酷文网-论文下载中心 http://www.coolwen.net