内容提要：本文选取1983—2000年间我国FDI与GDP、进出口总额T的时间序列资料，描绘了外商直接投资与经济增长、对外贸易的运行轨迹，对 FDI与经济增长、对外贸易的关系作了相关分析和回归分析，并实际测算了FDI对我国经济增长、对外贸易的贡献。本文认为，外商直接投资对我国经济增长、对外贸易的贡献是显著的，但是笔者也发现FDI/GDP的值从1994年就开始下降，FDI/T的值从1994年开始停滞不前并从1998年开始急剧下降，这说明由于我国实际利率水平及宏观经济环境、亚洲金融危机 、美国经济衰退等诸多因素的影响，FDI对我国经济增长和对外贸易的贡献自1994年以来有所下降。
关键词：外商直接投资（FDI） 经济增长 进出口总额（T）
一、引言
早在第二次世界大战之前，主要发达国家的资本国际间流动就有了相当的发展，但是发展比较缓慢。战后，随着西欧和日本经济的恢复，尤其是60年代后第三次科技革命所带来的发达国家经济迅速发展及生产国际化趋势的急剧加强，资本国际流动开始加速，规模空前扩大。与战前不同的是战后的国际资本流动中，对外直接投资（FDI）居主要地位且发展迅速。关于外资对发展中国家经济增长的贡献，经济学家们有不同的论述。其中以美国经济学家H.钱纳里和A.斯特劳特1969年创立的两缺口模型最具代表性。该模型认为，大多数发展中国家经济发展的历程表明，经济发展主要受三种因素约束：一是储蓄约束，即国内需求水平低,不足以支持国内投资需求的扩张，影响经济发展；二是外汇约束，有限的外汇收入不足以支付经济发展所需要的资本品和消费品进口，阻碍经济发展；三是吸收能力约束，即由于缺乏必需的技术和管理，无法有效的使用外资和各种资源，从而影响生产率的提高和经济发展。因此，钱纳里等人认为，如果发展中国家能成功利用外资便可以逐渐克服储蓄、外汇和技术的约束，增加国民总储蓄和总投资，进而促进经济增长。另外一般认为外商直接投资对东道国（主要是发展中国家）的对外贸易也有显著的拉动效应，这主要表现在三个方面:一是使东道国迅速进入全球分工体系，利用东道国的资源优势促进出口增长，以换取本国发展所需的外汇；二是提升东道国的出口结构，由初级产品出口向工业制成品出口转变；三是提升进口商品结构，由消费型进口转变为生产型进口（江小涓，1999）[2]。改革开放以来，我国利用外资从零起步，实现了快速发展，取得了长足的进步，外资已逐渐成为发展经济和推动中外经贸交流的重要手段。本文正是在总量分析的层面上，从定性和定量两个角度研究外商直接投资对我国经济增长、对外贸易贡献的问题。
二、FDI与经济增长、对外贸易基本态势
样本区间为1983—2000年，这18年间我国利用外商直接投资由1983年的6.36亿美元增加到2000年的407.72亿美元，增长了63.1倍。我国已连续13年成为引进外资最多的发展中国家，最新资料还表明2000年我国利用外资规模仅次于美国，居全球第二位。
表1 我国FDI与经济增长、进出口概况
资料来源：国家统计局《新中国五十年统计资料汇编》，中国统计出版社；1999，2000年的数据为笔者根据国家公布数据添加。
注： 将GDP换算成美元时用贸易平均汇率。
1、 FDI与经济运行态势
从表1和图1可以看出，1983年到1987年，外商在华投资发展缓慢；1988年到1991年，我国引进外资迅速发展；1992年到1994年我国引进和利用外资高速增长；1994年到1998年增长速度显著放缓，1999年首次出现负增长,2000年我国初步克服亚洲金融危机的影响，利用外商直接投资出现明显回升迹象。与此同时，可以看到，FDI与GDP的增长态势基本相似：经济形势较好时，FDI增长迅速，如1992-1994年；经济形势恶化时，FDI的增长速度也相应的放缓，甚至出现负增长，如1997-2000年。特别值得注意的是，1994年以前，我国FDI增长的绝对额基本上是上升的；1994年以后，我国FDI的增长速度和增长绝对额显著放缓。如 1993-1994年FDI 增加了62.52亿美元，而1994-1995年仅增加了37.45亿美元，增长绝对额放缓了近一倍。
图1 国内生产总值（GDP）与外商直接投资（FDI）混合直方图和折线图
说明： GDP 以左方纵坐标衡量，FDI 以右方纵坐标衡量。
2、FDI与对外贸易的运行轨迹
引进外资和对外贸易都同是在改革开放的政策下发展起来的，因而二者从一开始就有着密不可分的联系。从表1和图2展示的二者关系来看也证明了这一点。FDI与T的运行轨迹基本上是平行的：20多年来，我国利用外资与对外贸易均从零起步，实现了快速发展，并呈现出比较一致的发展轨迹。
图2 进出口贸易总额（T）与外商直接投资（FDI）的混合直方图和折线图
说明：T以左方纵坐标表示，FDI以右方纵坐标表示
3、 FDI/GDP、FDI/T分析
我们已经知道，我国FDI与经济增长运行轨迹、对外贸易趋势基本一致，或者说是平行的。但是，这是否说明FDI的增加带动了经济增长和贸易扩大，是否说明是FDI的特殊贡献。基于此，我们将FDI的增加与国民经济的增长、对外贸易的扩大加以对比，进一步探索FDI与经济增长、对外贸易的相互关系。
图3 FDI/T和FDI/GDP的变化趋势图
说明：FDI/T以左方纵坐标表示，FDI/GDP以右方纵坐标表示
表1以及图3反映出FDI与我国GDP、进出口总额的比值在1983—1994年间基本上呈上升趋势，尤其是1991年至1994年，FDI/GDP、FDI/T几乎呈直线上升；1994—1998年FDI/T的值在14%上下小范围波动，1998—2000年FDI/T的值急剧下降，而FDI/GDP的值从1994年起就开始呈下降趋势。这说明FDI对我国经济增长的贡献从1994年开始就有所下降，对我国进出口的贡献量从1994年开始停滞不前并在1998年呈急剧下降趋势。
总而言之，从FDI与我国经济增长、对外贸易的基本态势来看，外商直接投资的增长态势与经济增长、对外贸易的轨迹基本相似，这从一定程度上说明了FDI对我国经济增长和对外贸易的贡献；但是在作FDI/GDP、FDI/T分析中我们也发现，从1994年开始，FDI对我国经济增长的贡献已经开始下降，对进出口的贡献从1994年开始也停滞不前，并在1998年呈急剧下降趋势。为了定量地测定FDI对经济增长、对外贸易的实际贡献，并对1994年开始出现的FDI贡献量下降的的现象作出解释，下文将建立经济计量模型并作计量检验与分析。
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