二、天颐科技的崛起
转型成功的“ST天颐”当年就扭亏为盈，且经营态势良好，由会计师事务所出具了无保留意见的审计报告，于2002年3月28日成功摘除了“ST”的帽子，公司股票简称由“ST天颐”变更为“天颐科技”，从此告别濒临退市的短暂之旅，走向了一段神话般的辉煌岁月。
2001年从天发瑞奇转入的9万吨食用油生产线生产规模过小，在油脂这个竞争异常激烈的行业完全处于无足轻重的地位。于是，转型后的天颐科技扛着推动农业产业化经营发展的大旗，在省、地政府的支持下开始了一系列低成本的收购与扩张活动。最为典型的是2002年以1元钱的价格收购了资产评估价值为1737.23万元，具有生产能力为预榨菜籽60吨/日、大豆200吨/日的枣阳市太平油厂。
2001年低价租入松滋市康利油脂化工有限公司全部资产，设立松滋天颐油脂有限责任公司；2002设立湖南湘天颐贸易有限责任公司和北京天颐陆洋科技有限公司; 2002年廉价购入枣阳市太平油厂, 组成枣阳天颐有限公司；2002年底收购天发旗下的帅伦集团, 其后成立枝江天颐油脂有限公司；2003年设立武汉天颐陆洋油脂有限公司和上海天颐陆洋农业有限公司。
低成本的并购与扩张使天颐科技从一个年仅9万吨食用油生产线的厂商快速成长为拥有了7家控股子公司的母公司，总资产规模由最初的360,251,688.89 [1]元扩大到2004年的804,560,163.88元，近4年的时间增长了123.33%。 其主要财务指标也是节节攀升，具体见表1。
表1 2001年-2004年天颐科技主要财务指标
单位:元
会计年度 每股收益 每股经营现金流量 每股净资产 主营业务收入 净利润
1999 -0.98 -0.195 1.06 113,765,780.74 -117,546,580.08
2000 -0.205 0.81 0.85 71,746,564.41 -24,465,864.44
2001 0.11 -0.29 1.32 421,729,398.58 13,124,406.38
2002 0.14 -0.4 1.43 498,731,231.33 16,081,352.33
2003 0.16 0.056 1.85 614,650,261.87 32,391,323.27
2004 0.0057 0.928 1.84 512,113,631.85 249,570.80
随之而来的一系列光环也开始加之头上。2002年10月10日，天颐科技被
科学技术部星火计划办公室确定为“十五”第一批国家级科技创新型星火龙头企业56强之一；2002年10月18日，被湖北省农业产业化经营领导小组办公室确定为省级重点龙头企业，2002年12月31日，农业部、国家发展计划委员会、中国证券监督管理委员会等九部委发文，认定其为第二批农业产业化国家重点龙头企业235强之一， 肯定了其在开拓市场、引导基地、加工增值、科技创新、标准化生产等方面的带动作用，形成政府调控市场、市场引导企业、企业带动基地、基地连结农户的产业化运行机制。2005年6月3日，农业部公布第二次监测合格农业产业化国家重点龙头企业名单，天颐科技也榜上有名。
三、天颐科技成功的根源
“2002年5月22日以1元的价格收购枣阳市太平油厂全部资厂，主要资产包括土地52705.3平方米,房屋建筑面积约1万平方米及所有机器设备.该批资产帐面原值741.70万元,评估价值为1737.23万元.此次交易定价政策是枣阳市粮食局和枣阳市人民政府为吸引并鼓励本公司到枣阳市投资经营油脂加
工业，愿意以优惠政策和价格出售相应资产。该批资产具有预榨菜籽60T/日、大豆200T/日的生产能力。”-摘自天颐科技2002年年报[1]
总结起来，天颐科技迅速“脱贫致富”的秘诀首先应归于其成功地披上了“新嫁衣”-“农”字牌，其次得益于农业发展机遇与地缘优势，再次是其第一大股东天发集团出色的资本营运能力-关联交易。
1．政策扶持
众所周知，作为一家农业上市公司，承担着推动农业产业化经营发展，带动
农村产业结构调整、促进农民增收、推进农业区域化、专业化和提高农业综合效益的重任，由此会享受到中央或地方政府给予的种种优惠政策，如财政补贴、信贷扶持、税收优惠等等。这无疑是天颐科技能够迅速“脱贫致富”、走向成功的法宝。
2001年度天颐科技生产销售的菜粕被免予征税，2001年8月份以前生产销售的豆粕被免征增值税，资产重组发生的相关税费也予以减免。2001年和2002年实现利润享受税前利润弥补亏损的政策，这一切无疑给了天颐科技喘息的机会。2004年收到税收返还1,742,353.92元。作为国家农业产化重点龙头企业，天颐科技享受到了政府给予农业企业的种种税收优惠政策。
2003年天颐科技获批的50万吨/年双低油菜籽综合加工工程项目在湖北省黄冈市实施，黄冈市财政局拨给该项目财政扶持资金12,243,000元，仅该项补贴收入就占当年利润总额的39.16%。2004年获得各种形式的政府补贴1,833,600元，而当年的利润总额为-827,802.01元。地方政府的财政补贴无疑成为天颐科技稳定的利润来源。
天颐科技的主要原材料是油菜籽，其收购的季节性很强，每年的7、8两个月需筹得大量的资金用于收购，其直接资金来源是银行信贷，特别是取得了国家政策性银行的支持。2004年的收购资金系“荆州市政府出面做出了风险承诺：若收购发生亏损，不能及时偿还农发行的信贷资金，市场政府负责用粮食风险基金予以偿还。荆州市政府以及沙市区财政局先后向农业发展银行湖北分行出具了贷款风险承诺函[2]”。没有银行的信贷支持，天颐科技生产经营活动将难以维持。
另外，在政府的支持下，天颐科技得以完成一系列低成本的收购与扩张，如上述以1元钱收购枣阳太平油厂即是典型的一例。
2．农业发展机遇与地缘优势
当然，作为一家农业上市公司，天颐科技经营业务的拓展也得益于农业发展机遇及其地缘优势。2001年长江油菜产业带首次列入国家的“十五”计划，对天颐科技的经营发展产生了一定的积极作用。其所处的江汉平原是全国＂双低油菜＂推广的主要地区，政府的种植推广计划在引导当地产业结构调整的同时，不仅为天颐科技提供了源源不断的廉价原材料，而且还通过纳入推广计划，使天颐科技可以获得政府提供的某些优惠。正是由于这个背景，天颐科技在江汉平原地区进行了一系列低成本的收购与扩张。2002天颐科技获批两个国家项目：30万吨和50万吨/年双低菜籽深加工综合利用项目， 2003年50万吨/年双低菜籽深加工综合利用国家项目在湖北黄岗市实施，当即获得了黄岗市财政局拨付的财政扶持资金12,243,000元。这一切无疑为天颐科技提供了良好的经营环境和竞争环境。
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