分析企业财务状况，规避或延缓财务危机的发生。许多专家、学者从不同角度建立了多变量财务预警模型，如爱德华·奥特曼的Z-Score五变量模型、迪肯的概率模型、埃德米斯特的小企业
研究模型、达艾蒙德的范式确认模型等。
目前，奥特曼的Z-Score 五变量模型
应用最为广泛，其函数表达式如下：
Z = 0.012 X1 + 0.014 X2 + 0.033 X3+0.006 X4 + 0.999 X5
X1=营运资金/资产总额×100%
X2=留存收益/资产总额×100%
X3 =息税前利润/资产总额×100%
X4=（普通股+优先股市场价值总额）/负债账面价值总额×100%，
X5=销售收入/资产总额×100%
式中，Z为财务危机判别函数值。实证表明，Z值越大，出现破产的概率越低，具体判断标准见表1：
表1 Z值大小与企业财务危机的关系
破产可能性 Z指标
很大可能 <1.8
较大可能 1.8~2.7
有此可能 2.8~2.9
很小可能 >3.0
除应用表1判断企业是否存在财务危机外，还应对企业Z值的变化趋势进行跟踪分析。若Z值呈急剧下降态势，说明企业存在财务
问题，即使此时Z值大于1.8，也应积极分析原因，采取风险应对措施，扭转财务危机。
当然，Z-Score五变量模型也有其局限性。因为该模型建立在自变量服从多元正态分布假设上，因此，预测结果并不总是准确。实践表明，Z-Score五变量模型可准确判断两年内企业破产的可能性；超过两年的预测期，Z-Score五变量模型预测结果的准确性就会下降。而且，Z-Score五变量模型不能用于规模、行业不同的企业之间的比较。
单变量模式和多变量模式均是从定量角度进行财务评价，而预警分析不能单纯强调定量分析，还应结合非量化因素和分析人员的经验判断。因为企业破产不仅与自身经营管理有关，还与企业所处宏观
经济环境有关，而定量分析难以反映宏观经济环境对企业财务状况的
影响。因此，应将定量分析和定性分析相结合，提高财务预警系统的效用。
企业在建立财务预警系统的过程中，还应树立风险防范意识，完善内部控制制度，保证预警信息传递的畅通，提高应对财务风险的速度。只有高度重视财务预警系统，才能充分发挥财务预警系统的功能，这要求企业全体员工清醒认识并高度警惕财务风险，不放松任何细微问题。企业可根据实际情况完善财务预警模型，因为现有财务预警模型都是外国学者在对本国企业资料进行统计分析的基础上得出的，虽然对我国企业财务预警具有一定的有效性，但仍存在局限性，企业可利用统计软件和
会计资料库建立更符合自身要求和特色的财务预警系统。
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