我国证券税收的功能缺陷及其完善

我 国 证 券 市 场 税 收 的 功 能 定 位 与 完 善
从 我 国 证 券 市 场 的 长 远 发 展 和 世 界 各 国 的 实 践 来 看， 增 加 财 政 收 入 不 应 当 是 证 券 税 收 的 主 要 功 能， 而 宏 观 调 控 功 能 才 是 重 点， 尤 其 是 维 护 社 会 公 平 的 功 能。 这 是 由 于：

( 一) 证 券 市 场 增 加 财 政 收 入 的 作 用 是 有 代 价 的 和有 限 度 的。

证 券 税 收 增 加 财 政 收 入 功 能 的 有 限 性 表 现 在--- 财 政 收 入 的 增 加 是 伴 之 以 效 率 的 损 失 的， 因 为 它 意 味 着 资 金 交 易 成 本 的 增 加， 导 致 证 券 市 场 流 动 性 的 不 足， 不 利 于 证 券 市 场 的 发 展。 从 我 国 证 券 市 场 的 现 实 情 况 和 长 远 发 展 来 看， 证 券 税 收 到 了 一 定 阶 段 也 将 缺 乏 继 续 大 幅 增 长 的 可 能。 以 印 花 税 为 例， 去 年237 亿 的 印  花 税， 有 两 个 明 显 的 原 因：

一 是 我 国 的 印 花 税 税 率 高 于 世 界 平 均 水 平， 我 国 目 前 对 证 券 买 卖 双 方 各 征 收0.5 ％ 的 印 花 税。 而 西 方 国 家 则 大 都 出 于 鼓 励 资 本 流 动 考 虑， 业 已 停 征 证 券 交 易 税。 现 仍 然 征 收 的 几 个 国 家 和 地 区， 如 香 港 为0.6 ％， 由 买 卖 双 方 平 均 负 担， 但 要 注 意 的 是 香 港 是 对 交 易 所 得 免 税 的， 综 合 考 虑， 其 总 体 税 负 水 平 仍 与 其 他 国 家&nbs p;相 差 不 大。 虽 然 我 国 处 于 证 券 市 场 发 展 初 期， 税 率 可 以 相 应 略 高， 但 从 长 远 看， 随 着 证 券 市 场 的 不 断 成 熟， 证 券 交 易 税 税 率 的 趋 势 将 是 不 断 下 调。

二 是 我 国 股 票 的 年 换 手 率 大 大 高 于 西 方 国 家 成 熟 证 券 市 场10 ％-20 ％ 的 年 换 手 率， 使 得 我 国 规 模 并 不 大 的 证 券 市 场， 行 情 高 峰 时 的 成 交 量 却 可 与 西 方 大 证 券 市 场 相 提 并 论。
我 国 股 票 市 场 流 通 市 价 总 值 仅 相 当 于 美 国、 日 本 的1 ％-2 ％， 而 成 交 量 却 相 当 于 美、 日 的 三 分 之 一 左 右。 和 香 港 相 比， 我 国 市 场 的 流 通 市 值 相 当 于 香 港 的 一 半， 成 交 量 却 是 香 港1991 年 时 的 好 几 倍。 随 着 证 券 市 场 的 成 熟， 我 国 股 市 的 年 换 手 率 亦 将 呈 不 断 下 调 趋 势， 由 此 可 见， 我 国 证 券 市 场 规 模 扩 大 对 证 券 税 收 增 加 的 影& nbsp;响 将 在 很 大 程 度 上 被 年 换 手 率 的 降 低 和 印 花 税 的 下 调 所 抵 消， 从 而 降 低 证 券 税 收 对 财 政 收 入 的 贡 献。转贴于 酷文网-论文下载中心 http://www.coolwen.net